304不锈钢板：2月上半月钢价或逐渐平稳过渡至春节

在过去的1月上半月里，虽有不间断的小反弹，但大的下跌趋势仍较为明显。现货螺纹价格跌至了3750元/吨左右，45#碳结钢鲁丽达到了3900的报价，且市场低价仍不断的涌现。首先我们来完整的回顾近期整段行情，从螺纹钢、碳结钢近三个月的价格走势图中不难看出，价格自11月初开启上涨，在12月初达到了阶段高点，整体上涨1000元/吨左右，随着开启下跌至今，截止1月15日，累计下跌1200元/吨左右。整体来说，价格已跌至11初的下方。

  影响价格的因素有很多，最终都能回归到供需层面。到目前我们说11月初开启的上涨主要原因在于下游对钢厂冬季限产产生的影响估计不足，造成阶段性的需求大于供给，引领价格上涨。那么12月之后的下跌行情我们是不是可以归纳为阶段性因素消失后，市场在供需大环境下对价格的修复。

　　现阶段影响供需两端最主要的因素是冬季限产政策，其在限制钢厂产量的同时也限制了下游的需求。但我们需要看到的是冬季北方基建、房地产需求逐渐降低，占钢材需求近半的螺纹钢需求萎缩较多，限产对需求的影响有限，而往年北方钢厂的应对多为主动的检修减产，不过今年改为政策的引领下的限产，限制的产量更多使得钢材市场表现比往年更好。不过市场阶段性的供大于需的矛盾随着春节的临近而不断扩大。(这一点也可以从当前与11月初价格的低点来间接判断)市场应对这段时间主要手段为贸易商、下游的冬储，通过对春节后3-4月份需求的透支来减少钢厂阶段性的压力。

　　是否有必要冬储关键在于对未来行情的判断。现阶段来看，市场对近期出现阶段性低点仍有很大的预期，也就是对春节后行情持一定的乐观态度，不过在3.15限产结束的影响下，略偏谨慎，这也会影响今年冬储的量。

　　冬储的节点上来看，距离春节仅剩一个月的时间，抛除运输、仓储以及节前必要的过节准备时间， 1月后半月进行冬储是较为理想的时间段，也是钢厂在节前进行库存消化，消减压力的时间点。因此我们判断1月后半月价格或有一定的上涨，但整体涨幅或相对有限，2月上半月价格或逐渐平稳过渡至春节。