310S不锈钢板：不锈钢市场多看空 复产增多钢价还能逆袭？

　观点1：今日现货市场低价成交略有放量，下游需求整体表现仍偏弱。钢厂陆续复产，市场资源到货增多，供需压力渐大。此外，考虑到期现倒挂严重，建材钢厂盈利丰厚，以及后期电弧炉产能释放，也导致市场看空情绪较浓，螺纹钢现货市场价格修复空间较大。短期内，商家仍以出货为主，钢价或延续弱势运行。

　　观点2：今日国内期市呈现涨跌互现局面，双焦走强，而卷螺矿继续收跌，就钢市表现而言，市场仍难摆脱低迷。当前了解，唐山钢坯虽未继续走低，但成交依旧不畅，商家信心仍显不足。钢市期货与现货价差不断拉大，市场看跌较为普遍，无疑进一步加大市场压力。短期来看，商家操作或相对观望，预计实际成交价继续弱势震荡为主。

　　观点3：钢材现货市场成交低迷，近期期现价差不断加深，市场普遍看跌后市，预期将通过现货补跌来修复贴水，如无需求不积极接货。短期来看，钢材期货价格在连日下跌后技术面或有反抽需要，但现货下跌空间仍大。

　　观点4：受炉料价格大跌和吨钢利润维持高位影响，螺纹钢价格出现高位回落。另外，外围金融去杠杆及美联储加息预期，进一步拖累了期价走势。螺纹钢现货在去库存较快支撑下，维持较高水平，期现价差进一步拉大，近期螺纹期货依旧顺势回落为主，关注6月资金面情况，同时警惕期货贴水过大。

　　观点5：螺纹期货贴水修复有两条路径：一是需求上行趋势下主动修正;二是需求未见上行下的被动修正，其中后者以现货走势更弱为修复路径。现货走弱型修复路径近两年成为主流，或源于去产能影响。上涨时，环保限产手段对即期供给直接压制，现货涨幅更大，期货贴水不易修复;往往限产结束后，在高盈利诱导下产量迅速释放，现货供给压力伴随着需求转弱而更为凸显。

　　观点6：4月开始表内粗钢增量逐渐弥补部分表外中频炉减量。后期变量来自电炉，从调研来看，6月增量有限，螺纹钢仍呈现偏紧平衡，即库存可能会继续下降。若政策不干预，电炉7-8月陆续开工，在需求同比持平的情况下，供需格局将从紧缺转为过剩。

　　观点7：随着钢厂利润空间放大，钢厂生产积极性较高，市场资源短缺现象有望逐步得以改善，对价格支撑动力减弱。需求面，由于市场心态看空较为普遍，拿货操作较为谨慎，整体成交难以放量。短期来看，钢价整体料将继续走弱。

　　观点8：从我国钢厂结构来看，板材类生产企业大部分为国有钢企，高炉普遍较大，从生产工艺的角度看，大高炉对高品矿依赖程度较高，因此板材利润的走好有助于提振高品矿的需求，从而带动以中高品定价的铁矿石价格指数和盘面价格走强。